Nebius Group, חברה ציבורית הנסחרת בנאסד״ק (NBIS), ממשיכה למצב את עצמה כשחקנית מובילה בתעשיית התשתיות לבינה מלאכותית, עם פעילות גלובלית ומרכזי פיתוח באירופה, צפון אמריקה וישראל. פרסום הדוח הכספי לרבעון הראשון של 2025 מסמן עידן חדש עבור הקבוצה: מצד אחד, זינוק חד בהכנסות ומעבר לפעילות מסחרית אינטנסיבית בענן AI; מצד שני, העמקת ההפסדים התפעוליים והמשך השקעות מסיביות במו״פ, תשתיות וגיוסי כוח אדם. הדוח מגיע על רקע חדשות חיוביות מהשוק – גיוס השקעה משמעותית מ-Bezos Expeditions בזרוע Toloka, ועניין הולך וגובר בענף.

הכנסות – צמיחה חדה ומעבר לסקלות חדשות
הכנסות הקבוצה הסתכמו ב-55.3 מיליון דולר, קפיצה של 385% לעומת 11.4 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל אשתקד. עיקר הגידול מיוחס לתחום הליבה – פלטפורמת ענן לבינה מלאכותית, שמביאה לחברה לקוחות בינלאומיים חדשים ומבססת אותה כאחת הספקיות המהירות לצמיחה בענף. גם החברות הבנות (Toloka – פלטפורמת נתוני AI, TripleTen – חינוך טכנולוגי, Avride – רכב אוטונומי) תרמו לגידול בהכנסות.

הפסדים – הוצאה מסיבית לטובת עתיד טכנולוגי
לצד הצמיחה המהירה, Nebius מסיימת את הרבעון עם הפסד נקי של 113.6 מיליון דולר – העמקה של 41% מההפסד ברבעון המקביל (80.5 מיליון דולר). ההפסד התפעולי הסתכם ב-129.5 מיליון דולר. עיקר ההפסדים מיוחסים לעלויות פיתוח מואצות, גידול בהוצאות שיווק ומכירה (66.1 מיליון דולר – זינוק של 29%) והוצאות פחת (49.2 מיליון דולר – זינוק של 453%), המשקפות התרחבות מהירה של מרכזי נתונים ותשתית.

EBITDA מתואם והפסד מתואם – סימנים לשיפור ברווחיות עתידית
ה-EBITDA המתואם של החברה עמד על מינוס 62.6 מיליון דולר – שיפור קל לעומת הפסד EBITDA של 70.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. גם ההפסד המתואם ירד במעט ל-92.5 מיליון דולר, נתון שמעיד כי חלק מההשקעות נבלעות בהכנסות הצומחות. ההנהלה מדגישה את הפוטנציאל לשיפור הדרגתי בשיעור הרווחיות עם עלייה בהיקף הפעילות.