שוק הפיקדונות קצרי המועד בישראל הוא מהתעלומות הכלכליות הגדולות ביותר של המאה הזו מבחינתנו. על אף ריביות של פחות מעשירית האחוז גם בהשקעה של סכומים גדולים – ואנחנו מזכירים, פק”מים לא מספקים ריבית צמודה למדד, שוק הפק”מים בישראל שווה מעל חצי טריליון שקלים – כן, אלו הם 500 מיליארדי שקלים, שהלכה למעשה מפסידים כסף.

יצאנו לבדוק, מה קרה למי שהחליט לסגור 50,000 ₪, 100,000 ₪ או 200,000 ש”ח באפיקי השקעה שונים בפק”מים או בקופות גמל. כפי שהנחנו טרם עת – התשובה היא ברורה. 

כמה הרווחנו בפק”מים בחמש השנים האחרונות?

מי שסגר את כספי החיסכון שלו בפק”מ לחמש שנים, אין דרך נעימה יותר לומר זאת, הפסיד כסף. הריבית המוצעת כיום על פק”מים בסכומים המדוברים נעה בין 0.01% לסכומים קטנים ולזמני השקעה של חודש עד שלושה חודשים (תקופות ששומרות על נזילות הכספים אבל מתחדשות אוטומאטית עם סוף כל תקופה, אלא אם החוסך הודיע שהוא מעוניין לפדות את החיסכון) ועד לריבית מרבית של 0.05%, בבנק לאומי בלבד, לחיסכון של עד 500,000 ₪ ולתקופה של שנה. 

לו היינו משקיעים 100,000 ש”ח בפק”מ בריבית ממוצעת של 0.03% לחמש שנים, היינו מסיימים את השנה החמישית עם סכום של 115,927 ₪. אם היינו חוסכים את אותו סכום במסגרת חודשית ובריבית ממוצעת של 0.01%, היינו מסיימים את תקופת החיסכון של חמש שנים עם יתרה של 105,101.

בדקנו לפי השינוי במדד, מה הסכום ש – 100,000 ₪ “הפסידו” אלטרנטיבית על המדד בחמש שנים אלה. על פי נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, השחיקה של 100,000 לאורך חמש השנים האחרונות ולפי העליות במדד, עומדת על כ – 5,949 ₪ – סכום שיש להפחית מכל חיסכון בפק”מ שאינו צמוד מדד. 

כמה הרווחנו בקופות גמל להשקעה בחמש השנים האחרונות?

ניקח את אותם סכומים, של 50,000 ₪, 100,000 ₪ ו – 200,000 ₪ – ונבדוק מה היה קורה להם בערוצים השונים של קופות גמל להשקעה. 

באפיק הכללי של קופות הגמל להשקעה, התשואה הגבוהה ביותר לחמש שנים עומדת על 38.86% והיא שייכת לקופת הגמל של אנליסט, עם דמי ניהול של 0.61% יוצא שבסכום של 100,000 ₪ לאחר חמש שנים ובניכוי דמי ניהול, הקרן עומדת כעת על סכום של כ – 135,000 ₪. 

התשואה הממוצעת באפיק הכללי לחמש שנים של קופות גמל להשקעה עומדת על 29.16%.

באפיק המנייתי של קופות הגמל להשקעה, לעומת זאת, שיאנית התשואות היא עדיין אנליסט – עם תשואה לחמש שנים של 86.51%. לו היינו משקיעים 100,000 ₪ לחמש שנים בקופת גמל זו, שווי הקרן בניכוי דמי ניהול (עדיין 0.61% לשנה) היה עומד על כ – 181,000 ₪. התשואות הממוצעות לאפיק המנייתי לחמש שנים עומדות על כ – 56.34%.

אין פה שאלה: לטווחים של חמש שנים ומעלה, ומבין האלטרנטיבות שנבחנו – קופת גמל להשקעה במסלול מנייתי מייצרת תשואה עודפת

בהשקעה לטווחים ארוכים, של חמש שנים ומעלה, ניכרת עדיפות להשקעה במסלולים ספקולטיביים יותר, שבניהול מקצועי של הסיכונים ניכר כי השקעה כזו יודעת לתקן ירידות של מחירים בטווחים הקצרים ועל אף הפסדים נקודתיים, מייצרות תשואות עודפות על פני השקעה במסלולים כלליים לאורך טווחי זמן כאלה. לצד האפשרות להשקיע בפק”מ – אין ספק שהשקעה בקופת גמל להשקעה, שגם שומרת על נזילות הכספים, וגם מייצרת תשואה עודפת בניכוי דמי הניהול שאינם גבוהים ביחס לשאר מוצרי ההשקעה – מייצרת ברוב המקרים רווחים הרבה יותר גבוהים ביחס לחיסכון בפק”מים, שכפי שראינו, אמנם מייצר אלטרנטיבה סולידית, יציבה ובטוחה לשמירת הכספים מחוץ לעו”ש – אבל, לעיתים אפילו עולה לנו כסף.

אביב פרוינד

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.