קרנות ההשתלמות הכלליות רשמו ירידות שערים בכל החודשים מתחילת 2022 למעט חודש מרץ בו הייתה תשואה חיובית ממוצעת של 0.7%. בחודש יולי עליות שערים בשוקי המניות ואגרות החוב אפשרו לקרנות ההשתלמות הכלליות להשיג תשואה חיובית.
קרן ההשתלמות באפיק כללי של בית ההשקעות אלטשולר שחם (TLV: ALTF) דורגה אחרונה בחודש יוני עם הפסד של 4.25%, בחודש יולי הקרן מזנקת למקום הראשון עם רווח של 4.2%, כמעט 1% מעל הקרן של כלל פיננסים המדורגת במקום השני.  

הניסיון העתיר של אלטשולר שחם

ב – 1990 מר גלעד אלטשולר ומר קלמן שחם הקימו יחד את בית ההשקעות אלטשולר שחם. גלעד אלטשולר מכהן עד היום כמנכ”ל שותף יחד עם בנו של קלמן מר רן שחם. גלעד גם משמש כמנהל ההשקעות ומכיוון ששנים רבות קרנות הנאמנות, קרנות ההשתלמות וקופות הגמל של אלטשולר שחם תפסו מקומות ראשונים בטבלאות הדירוג הוא הפך ידוע כמנהל השקעות מוכשר שיודע לכוון נכון ולפגוע.

בית ההשקעות אלטשולר שחם נחל הצלחות וצמח במהירות. בשנת 2009 הוא התמזג עם בית ההשקעות פרפקט שאחד ממקימיו, יאיר לוינשטיין, משמש כיום כמנהל הגמל באלטשולר שחם. בשנת 2014 בית ההשקעות אלטשולר שחם ניהל 30 מיליארד שקלים, בשנת 2018 76 מיליארד ובשנת 2020 150 מיליארד. מאז 2020 אלטשולר שחם נחשב לבית ההשקעות הגדול בישראל, בתחילת 2021 השלים את רכישת בית ההשקעות פסגות וכך הגיעו סך הנכסים בניהולו ל – 200 מיליארד שקלים. 

שנת 2021 הייתה לא טובה עבור אלטשולר שחם, מוצרים רבים של בית ההשקעות התדרדרו לתחתית טבלת הדירוגים. מצב זה נמשך גם אל תוך 2022 והמשקיעים החלו מושכים כספים ומעבירים אותם למתחרים, בחצי השנה הראשונה של 2022 איבד בית ההשקעות אלטשולר שחם כ -30 מיליארד שקלים מהנכסים שבניהולו. 

אלטשולר שחם פועל אחרת מן המתחרים

ההצלחה של בית ההשקעות אלטשולר שחם נבעה מן הנכונות לעשות דברים אחרת. בשנים הראשונות לפעילותו רבים ביצעו השקעות בהיקף נרחב באג”ח קונצרני שהנפיקו אילי הון כגון לב לבייב, נוחי דנקנר ואליעזר פישמן. באלטשולר שחם בחרו להימנע מכך וכשהטייקונים החלו לקרוס ולהיקלע להסדרי חוב הסתבר שבחירה זו הייתה נכונה. הביצועים הטובים שאלטשולר שחם רשמו בעשור האחרון התאפשרו בזכות חשיפה מוגברת למניות תוך התמקדות בבורסות בחו”ל. בתי השקעות אחרים העדיפו להגביל עצמם בעיקר לשוק המקומי. 

בשנת 2021 גלעד אלטשולר בחר להשקיע מיליארדי שקלים מכספי העמיתים בחברות סיניות הנסחרות בבורסות בסין. למרות שבכל רחבי העולם מגפת הקורונה כאילו חלפה ממשלת סין בחרה להמשיך ולהטיל סגרים כדי להגביל את התפשטות הנגיף. הירידות בבורסות בסין גרמו לאלטשולר שחם הפסדים ובתוך שנה הוא התדרדר מראש טבלאות הדירוגים לתחתית שלהן. 

בתחילת 2022 נאלץ גלעד אלטשולר לקבע את ההפסדים שספג בסין ולוותר על ההתאוששות שוודאי תפקוד את הבורסות שם בשלב כזה או אחר. עם הכסף שהשתחררהוא בחר לבצע השקעות בשווקים בארה”ב. בחצי השנה הראשונה של 2022 איבדו המדדים המובילים בארה”ב עשרות אחוזים מערכם וקרנות ההשתלמות של אלטשולר שחם רשמו הפסדים גדולים משמעותית מאלה של בתי השקעות אחרים. 

בחודש יולי חלה התאוששות בשווקי המניות

לאחר חצי שנה קשה, בחודש יולי נרשמו עליות שערים בשווקי המניות. המדדים בארה”ב עלו הרבה יותר מן המדדים בארץ. כפי שתואר לעיל, קרנות ההשתלמות של אלטשולר שחם חשופות יותר למניות באופן כללי ולמניות הנסחרות בארה”ב בפרט וזו הסיבה שהן השיגו ביולי תשואה גבוהה משמעותית מקרנות ההשתלמות המתחרות. אם שוק המניות האמריקני ימשיך להתאושש קרנות ההשתלמות של אלטשולר שחם תשמורנה על הדירוגים הגבוהים.