לאורך המחצית הראשונה של שנת 2025, נתוני אמון הצרכנים במקסיקו מציגים תנודתיות חדה שמעידה על חוסר יציבות באקלים הכלכלי והתודעתי של משקי הבית במדינה. שינויים חדים במדד האמון – מעליות חדות לירידות חדות תוך חודשים ספורים – משקפים לא רק את ההשפעות הכלכליות הישירות, אלא גם את התחושות הסובייקטיביות של הציבור ביחס למצב המאקרו-כלכלי, לשוק העבודה, למחירים ולהוצאות.

עלייה חדה במאי – ירידה ביוני: אמון הצרכנים כמדד למצב הרוח הציבורי
בחודש מאי 2025, מדד אמון הצרכנים עלה לרמה של 46.7 נקודות, לעומת 45.5 נקודות באפריל. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2024, ולכאורה מצביע על אופטימיות גוברת בקרב משקי הבית – הן בנוגע למצבם האישי והן בנוגע לעתיד הכלכלה. אך ההפתעה הגיעה כבר בחודש שלאחר מכן: ביוני 2025 המדד ירד ל־45.4 – ירידה חדה של 1.3 נקודות תוך חודש.

הנתון הזה משמעותי במיוחד, שכן הוא מעיד על כך שהאופטימיות של מאי הייתה רגעית. יתכן שההשתנות נובעת מגורמים פסיכולוגיים, אך גם מהשפעות של אינדיקטורים כלכליים נוספים, כמו ירידה בהשקעות, בצריכה הפרטית או באמון במערכת הפוליטית והפיננסית.

סקירה גרפית: אוקטובר 2024 כשיא מקומי, ירידות הדרגתיות בהמשך
בסקירה רחבה יותר של השנה האחרונה, ניתן לראות כי אוקטובר 2024 היווה את שיא האמון – עם מדד של כ־48.9 נקודות. מאז, נרשמה ירידה הדרגתית ובלתי פוסקת, עם תנודות קלות בלבד. ההתאוששות היחסית בחודשים מרץ־מאי לא החזיקה לאורך זמן, וכאמור, ביוני נרשמה חזרה למגמה השלילית.

מומחים מסבירים כי תקופות של עלייה נקודתית במדד האמון נובעות פעמים רבות מגורמים זמניים – כמו הקלות ממשלתיות, הצהרות פוליטיות חיוביות או נתונים זמניים בתחום האינפלציה. אך כאשר אין תמיכה מבנית או שינוי יסודי באקלים הכלכלי, מדדים אלה נוטים לחזור במהרה למגמתם השלילית.

תחזיות צרכניות: ירידה בערכים פסיכולוגיים מעידה על חרדה כלכלית
מדד האמון מבוסס על מספר רכיבים – הערכת הצרכנים את מצבם הכלכלי האישי, את מצב הכלכלה המקומית, ואת ציפיותיהם לעתיד. לפי הנתונים, הערכת המצב הכלכלי הנוכחי של מקסיקו ירדה ביוני ל־40.7 נקודות, לעומת 41.9 במאי. התחזיות לעתיד ירדו גם הן: התחזיות לגבי הכלכלה ירדו ב־0.9 נקודות, והציפייה למצב הכלכלי של משק הבית ירדה ב־0.3 נקודות.

המשמעות היא שצרכנים מרגישים פחות בטוחים לבצע רכישות גדולות או לתכנן תכניות ארוכות טווח. מצב זה עלול להשפיע ישירות על מגזרים כמו רכב, נדל”ן, ריהוט ומוצרי אלקטרוניקה – מגזרים שתלויים בביטחון הצרכני הגבוה.

נתוני המאקרו תומכים בתמונה פסימית
הירידה באמון הצרכנים אינה מנותקת מהמציאות הכלכלית הרחבה: מכירות קמעונאיות ירדו באפריל ב־1% לעומת החודש הקודם, וב־2% לעומת אפריל 2024. מדובר בנתון מדאיג, שכן הקמעונאות מהווה מנוע חשוב בצריכה הפנימית של מקסיקו.

בנוסף, הוצאות פרטיות ירדו גם הן, והמשקיעים מראים סימני התכווצות בפעילות – הן בשוק המניות והן בהשקעות נדל”ן. גם נתוני האבטלה אינם מעודדים, כאשר שיעור האבטלה עלה קלות במאי, דבר שמשפיע באופן ישיר על תחושת הביטחון התעסוקתי ומוביל לחשש מפני פיטורין בקרב הציבור.

כמו כן, הבנק המרכזי במקסיקו הפחית את הריבית ל־8%, בניסיון לעודד פעילות כלכלית. עם זאת, ההשפעה של מהלך זה לא ניכרת עדיין במדדי האמון או בצריכה.

אמון הצרכנים ככלי חזוי לשוק המניות
אמון הצרכנים אינו רק כלי להבנת מצב הרוח החברתי – אלא גם אינדיקטור חשוב עבור משקיעים. ירידה במדד מצביעה לרוב על צפי להאטה בצמיחה, ירידה בהכנסות החברות ובפוטנציאל לרווחיות. לכן, שינויים במדד זה נלקחים בחשבון על ידי אנליסטים ובתי השקעות.

מגמות אלו משפיעות גם על שער המטבע – כאשר הביטחון המקומי נחלש, הפזו המקסיקני עלול להיחלש מול הדולר, מה שעלול לפגוע בכוח הקנייה המקומי ולהחמיר את התחושות השליליות בציבור.

האם מדובר בהזדמנות השקעה?
למרות הסנטימנט השלילי, יש הרואים בירידות הזדמנות: כאשר שוק נמצא בירידה, לעיתים נוצרים פערים בין המחיר הנוכחי של מניות לבין שווי השוק הפונדמנטלי שלהן. במילים אחרות – ייתכן כי המשקיעים המוסדיים יזהו נקודת כניסה מועדפת לשוק המקסיקני, מתוך הנחה שהכלכלה תתאושש בטווח הבינוני־ארוך.

משקיעים עשויים להתמקד בעיקר בסקטורים היצואניים – כמו תעשיית הרכב, האלקטרוניקה וחקלאות – שמושפעים פחות מהצריכה המקומית ותלויים יותר בביקושים חיצוניים. אלו יכולים להוות עוגן יציב לתיק ההשקעות.

סיכום: איתותים של חוסר ודאות, אך גם פוטנציאל
הירידות במדד אמון הצרכנים במקסיקו ביוני 2025 מסמנות מגמה של דאגה ציבורית ביחס לכלכלה המקומית. עם זאת, התנודתיות החדה בין חודשים מעידה גם על כך שהשוק מגיב במהירות לאירועים, ולעיתים אף בצורה מוגזמת.

בשלב זה, קובעי מדיניות, משקיעים ובעלי עסקים חייבים לעקוב בקפידה אחרי מדדים אלה, ולשקול היטב את צעדי ההמשך. הגברת אמון הציבור – דרך השקעות ציבוריות, הקלות מס, או יוזמות ממשלתיות – יכולה לחזק מחדש את הביטחון הכלכלי ולהחזיר את מקסיקו למסלול צמיחה.

השילוב בין צעדים כלכליים נבונים לבין תקשורת אפקטיבית עם הציבור הוא המפתח לשיקום האמון. ככל שממשלת מקסיקו תדע לייצר יציבות רגולטורית, שקיפות, ותמיכה בצרכנים – כך ניתן יהיה להפוך את המשבר להזדמנות לצמיחה מחודשת.