משרד ההגנה האמריקאי (הפנטגון) יהפוך לבעל המניות הגדול ביותר בחברת כריית המתכות הנדירות MP Materials, לאחר שהסכים לרכוש מניות בכורה בהיקף של 400 מיליון דולר. כך הודיעה החברה ביום חמישי, במה שמהווה צעד אסטרטגי משמעותי במאמצי ארה”ב לצמצם את תלותה בסין בשרשרת האספקה של חומרים קריטיים לביטחון הלאומי. מניות MP Materials זינקו ביותר מ-60% במסחר המוקדם בעקבות הידיעה, מה שמשקף את תגובת השוק החיובית להשקעה הממשלתית הנדירה והמשמעותית. MP Materials מחזיקה במכרה המתכות הנדירות היחיד הפועל בארה”ב, הממוקם במאונטיין פאס, קליפורניה, כ-60 מייל מחוץ ללאס וגאס. התמורה מהשקעת הפנטגון תשמש להרחבת יכולות עיבוד המתכות הנדירות של MP ולייצור מגנטים, שהם רכיבים קריטיים במגוון מערכות נשק צבאיות, כולל מטוסי קרב F-35, מל”טים וצוללות.

לפי הסקר הגיאולוגי של ארה”ב, ארה”ב הייתה תלויה כמעט לחלוטין במדינות זרות לצורך אספקת מתכות נדירות בשנת 2023, כאשר סין ייצגה כ-70% מהיבוא. מתכות נדירות היו נקודת מחלוקת מרכזית בסכסוכי סחר אחרונים בין ארה”ב לסין, והתלות הזו נתפסת כסיכון ביטחוני משמעותי. מזכיר הפנים, דאג בורגום, אמר באפריל כי ממשל טראמפ שוקל לבצע השקעות הון ישירות בחברות מינרלים קריטיים כדי לשבור את תלותה של ארה”ב בסין. ג’יימס ליטינסקי, מנכ”ל MP Materials, תיאר את השקעת הפנטגון כ”שותפות ציבורית-פרטית” שתאיץ את בניית שרשרת אספקה מלאה של מגנטים ממתכות נדירות בארה”ב. “יוזמה זו מסמלת פעולה נחושה של ממשל טראמפ להאצת עצמאות שרשרת האספקה האמריקאית,” אמר ליטינסקי בהצהרה.

בניית שרשרת אספקה מקומית: השקעות, ייצור ורכישה מובטחת

הפנטגון רוכש סוג חדש של מניות בכורה הניתנות להמרה למניות רגילות של MP Materials, בנוסף לכתב אופציה המאפשר לממשלת ארה”ב לרכוש מניות רגילות נוספות. מניות ההמרה ומימוש כתב האופציה יהיו שווים לכ-15% מהחזקות MP Materials נכון ל-9 ביולי, כמעט פי שניים מהחזקותיו של ליטינסקי עצמו (8.61%) ושל BlackRock Fund Advisors (8.27%), על פי נתוני FactSet. רכישה זו מבססת את מעמדו של הפנטגון כבעל המניות הגדול ביותר בחברה, ומבטיחה יישור קו אינטרסים בין הממשל לבין ההנהלה.

MP Materials תבנה מתקן שני לייצור מגנטים בארה”ב, כדי לשרת לקוחות ביטחוניים ומסחריים, וזאת בתמיכת הפנטגון. מיקום המתקן החדש, ששמו “10X”, לא נחשף, אך הוא צפוי להתחיל בפעילות ב-2028 ויביא את כושר הייצור של מגנטי מתכות נדירות של MP Materials ל-10,000 טון מטרי. משרד ההגנה מבטיח כי 100% מהמגנטים שייוצרו במתקן החדש יירכשו על ידי לקוחות ביטחוניים ומסחריים למשך 10 שנים לאחר הקמתו. בנוסף, הפנטגון יקבע מחיר רצפה למשך 10 שנים של 110 דולר לקילוגרם עבור מוצרי NdPr (תרכובת מתכות נדירות המשמשת לייצור מגנטים קבועים) שיאוחסנו או יימכרו על ידי MP Materials. ערבות רכישה זו ומחיר הרצפה מספקים יציבות הכנסות וביטחון פיננסי לחברה, קריטיים להשקעות הון עתק הנדרשות. ג’יי.פי. מורגן וגולדמן זאקס מספקים מיליארד דולר כדי לסייע במימון מתקן הייצור. MP Materials גם צופה לקבל הלוואה בסך 150 מיליון דולר מהפנטגון להרחבת יכולות הפרדת המתכות הנדירות שלה במאונטיין פאס.