באמצע מאי 2022 פרסמה ברקשייר הת’אווי את המהלכים הרבעוניים שביצעה ומסתבר שהמשקיע האגדי וורן באפט בחר ברבעון האחרון לרכוש מניות של שמונה חברות חדשות עליהן נמנות אוקסידנטל פטרוליום (Occidental petroleum), HP, סיטיגרופ (Citygroup), פרמאונט גלובל (Paramount global), סלאניז (Celanese), מק’קסן (McKessen), מרקל (Markel) ואלי פיננשיאל (Ally Finanacial). ניסיון העבר, ככל שהדבר נוגע להשקעות שעושה וורן באפט, מוכיח שמניות רוב החברות הללו יפיקו עבור ברקשייר הת’אווי רווחים בטווח הארוך. 

פרמאונט גלובל – שירות סטרימינג שהפופולאריות שלו במגמת עליה

לפרמאונט גלובל יש כיום כ – 62 מיליון מנויים בשירות הסטרימינג שלה. מספר המנויים מצוי במגמת צמיחה והוא עלה בכ – 80% במהלך השנה החולפת. עם זאת, עלויות התפעול גם הן עולות ובקצב מהיר יותר מההכנסות וכך נפגעת הרווחיות הכוללת של פרמאונט. אנליסטים צופים שהרווחיות תמשיך לרדת גם השנה מה שעשוי להפוך את מניית פרמאונט למלכודת ערך, דהיינו, למניה שנראית זולה אולם ערכה ממשיך להישחק. נראה שבברקשייר הת’אווי לא סבורים כך ובונים על הפופולאריות הגואה של שירות הסטרימינג של פרמאונט גלובל, מאז תחילת הרבעון רכשה ברקשייר האת’וויי 69 מיליון מניות של פרמאונט. 

מרקל – חברת השקעות מצליחה

לבית ההשקעות מרקל קווי דמיון לברקשייר האת’ווי, אם כי בקנה מידה קטן בהרבה. מרקל מחזיקה מניות רבות בתיק ההשקעות שלה, כולל כמה שברקשייר האת’ווי עצמה מחזיקה בהן. מרקל אפילו מחזיקה במניות ברקשייר האת’ווי. במהלך העשור האחרון מרקל הגדילה את ההון העצמי שלה למניה  באופן ניכר, לפי חברת האנליסטים Ycharts ערך זה עלה בכ – 160% בעשור באחרון. על פניו נתון זה נראה מרשים אולם חשוב לזכור שהוא למעשה נמוך מהעלייה שרשם מדד S&P500 בעשור האחרון – כך שמסתבר שחלק מן ההשקעות שביצעה מרקל הניבו רווחים נמוכים מן הממוצע. 

אלי פייננשיאל – עסקי בנקאות דיגיטלית מתרחבים

אלי פיננשייל הגדילה את ערך המניות שלה על ידי רכישה חוזרת של מניות באופן קבוע והגדלת תשלומי הדיבידנד שלה, מגמה האמורה להימשך כל עוד העסקים משגשגים. עיקר עסקיה של אלי פיננשיאל הם בתחום הלוואות לרכישת רכב, תחום זה עשוי להפוך מאתגר בטווח הקרוב אם תתממש האפשרות של מיתון במשק האמריקני. עם זאת, לאלי פיננשיאל עסק צומח של בנקאות דיגיטלית וזו כנראה הסיבה שבברקשייר האת’ווי החליטו לרכוש את מניית חברה זו. 

HP – חברה וותיקה עם רקורד מרשים ועתיד מבטיח

חברת HP מייצרת מחשבים, מדפסות ועוד. מבין שמונה המניות שברקשייר האת’ווי בחרו לרכוש ברבעון הראשון של שנת 2022 HP היא החברה שהגדילה הכי הרבה את הדיבידנד שלה למעט אלי פיננשיאל. HP היא חברה וותיקה שכבר אינה צומחת כמעט בכלל, ההכנסות שלה עלו רק בכ – 30% במהלך חמש השנים האחרונות. עם זאת, מכיוון שהחברה ממשיכה לקנות חזרה מניות התשואה למניה היא טובה וזו הסיבה שמניית HP עולה יותר מן המדדים המובילים למרות שהיא עצמה כבר כמעט אינה צומחת. 

מחשבים אישיים ממשיכים לשחק תפקיד חשוב בחיינו וכך גם מדפסות, כך יוצא שחברת HP עוסקת בתחום בר קיימא לשנים רבות קדימה. מכיוון שכך כמעט אין ספק שמדובר בחברה שתמשיך להרוויח. ככל שהחברה תמשיך לייצר רווחים יש להניח שהיא תמשיך לרכוש חזרה מניות ולהגביר את תשלומי הדיבידנד כפי שעשתה בשנים האחרונות. עוד חשוב לציין שHP נסחרת בימים אלה בטווח של 10% מהערכת המחיר לרווח (Price-to-earnings) הנמוכה ביותר שלה בחמש השנים האחרונות וזו כנראה הסיבה שבברקשייר האת’ווי החליטו להשקיע במניית HP דווקא כעת. 

אוקסידנטל פטרוליום עושה חייל בתחום הפקת הנפט באגן פרמיאן, והיא למעשה החברה הגדולה ביותר הפועלת באזור זה. המלחמה באוקראינה מגבירה את התלות בנפט ובגז שאוקסיד נטל פטרוליום מפיקה. אלו כנראה הסיבות שבברק שייר האת’ווי החליטו לבצע השקעה משמעותית בחברה זו. 

אביב פרוינד

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.