ב – 20 ליוני השנה (2022) הנפיקה חברת ישראייר כ – 22.5 מיליון מניות במחיר של 1.11 שקלים למניה, המניות המונפקות מהוות כ – 10% מסך מניות החברה וכך ישראייר הפכה לחברה ציבורית. מאז ההנפקה נראה שמניית ישראייר לא מפסיקה לטפס. החברה הודיעה כי היא עומדת למכור את המטוסים המיושנים ששימשו אותה בטיסות בקו לאילת וכי היא תחכור מטוס איירבוס סילוני חדיש נוסף תחתם. נראה שהחברה נהנית מהביקוש הרב שיש בתקופה האחרונה למוצרים ושירותים בתחום התיירות. בתוך שנה כל הטיסות של ישראייר לאילת תבוצענה במטוסי האיירבוס החדשים. מה הסיבה לזינוק הבלתי פוסק במניות ישראייר, והאם מדובר בהזדמנות השקעה?

ההנפקה המוצלחת של ישראייר בוצעה לפי שווי שוק נמוך מהמצופה

ההנפקה המוצלחת של ישראייר בוצעה לפי שווי חברה של 220 מיליון שקלים, זאת למרות שבתחילת המהלך חשבו בעלי ישראייר, אנשי העסקים רמי לוי ושלום חיים, שההנפקה תבוצע לפי שווי שוק של 300 מיליון שקלים (הנפילות בשווקים הן שאילצו את בעלי החברה להסתפק בשווי המופחת). כדאי לדעת שללא ההנפקה חברת בי.ג’י.איי, חברת האם של ישראייר, הייתה נמחקת מהמסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב. חברת בי.ג’י.איי היא החברה באמצעותה ביצעו רמי לווי ושלום חיים את רכישת השליטה בישראייר. 

בבעלות ישראייר כיום חמישה מטוסי איירבוס סילונים חדישים בעלי 180 מושבים כל אחד. בנוסף, בבעלות החברה שני מטוסי ATR מיושנים בעלי מנועי טורבו פרופ. את מטוסי ה – ATR מתכוונת החברה למכור וכבר נמסר שמצאה עבורם רוכש לפי שווי כולל של כ – 12 מיליון דולר. אם המטוסים יימכרו מתכוונת ישראייר לחכור מטוס איירבוס נוסף שיהיה המטוס השישי בצי המטוסים החדישים שלה. 

הזינוק בביקוש לטיסות דוחף את מחיר המניה למעלה 

רמי לוי ושלום חיים רכשו את השליטה בישראייר לפני כשנה, הם שילמו אז כ – 162 מיליון שקלים עבור כ – 64% מהבעלות על החברה. השניים הזרימו לישראייר כ – 25 מיליון שקלים בהלוואת בעלים. ההנפקה דיללה את אחזקותיהם של השותפים לכ – 57%, מניית החברה זינקה מאז ההנפקה בכ – 16%, כל זאת על רקע העלייה בביקוש לטיסות. 

עם פתיחת שבוע המסחר האחרון של חודש יוני זינקה מניית ישראייר בכ – 6.5% וכך שווי החברה טיפס לכ – 300 מיליון שקלים. רמי לוי ושלום חיים הרוויחו, על הנייר, כ – 35% על השקעתם, זאת לאור ההפרש ביו מחיר הרכישה לשווי החברה בבורסה ולאחר ניכוי התואם את דילול המניות שבבעלותם. 

חשוב להזכיר כי מנכ”ל ישראייר הוותיק, אורי סירקיס, הצליח בניגוד לחברות תעופה רבות לשמור על פגיעה מינימלית בחברה בתקופת הקורונה, כל זאת בזכות צעדי התייעלות מוצלחים בהם נקט.  סירקיס מסר לעיתונות כי ישראייר כבר איננה רק חברת תעופה אלא חברת תיירות שמפעילה גם מטוסים. החברה נהנית כיום מהביקוש העודף למוצרי ושירותי תיירות. חזון החברה, כך לפי סירקיס, היא להפעיל שבעה מטוסי איירבוס באופן סדיר כשאליהם יתווספו שניים עד שלושה מטוסים חכורים כאשר הביקוש ידרוש זאת. החברה מתכוונת להפעיל טיסות בקווים במרחק של עד 3.5 שעות טיסה מישראל. 

ישראייר היא כבר לא רק חברת תעופה 

בעת שרכש, יחד עם שותפו שלום חיים, את ישראייר הצהיר רמי לוי כי בכוונתם להרחיב את תחום התיירות בחברה כך שהיא תמכור לא רק כרטיסי טיסה אלא גם חבילות נופש. בהתאם לכוונה זו רכשה ישראייר, בשותפות עם קבוצת בראון, 25% מקבוצת בתי מלון ביוון. בעסקה זו שילמו ישראייר וקבוצת בראון 40 מיליון אירו. מישראייר נמסר כי בכוונת החברה להרחיב עוד את מלאי בתי המלון שלה. 

על רקע עליית המחיר של מניית ישראייר חשוב להזכיר כי החברה מצויה במו”מ עם חברת אל על בנוגע למיזוג אפשרי אליה. גורמים בענף התעופה מספרים כי בהחלט ייתכן כי בסופו של דבר תתמזג ישראייר דווקא עם ארקיע, כך תוכלנה שתי החברות להתחיל להוות תחרות אמיתית לחברת התעופה הלאומית של ישראל.

ליאור מור

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.