מזה כמעט 60 שנה שמנכ”ל בית ההשקעות ברקשייר האת’ווי (Berkshire Hathaway, NYSE: BRK.A, BRK.B) וורן באפט, המכונה האורקל מאומהה, רושם הצלחות פנומנאליות בניהול תיק ההשקעות שלו, השווה מיליארדים. מר באפט ייצר כ – 630 מיליארד דולרים עבור מחזיקי המניות בחברתו מאז שהפך למנכ”ל בשנת 1965.
האסטרטגיה של באפט כוללת השקעה במניות מחזוריות, נכונות להחזיק במניות למשך שנים ואף עשרות שנים והעדפת חברות המשלמות דיבידנד. בניגוד למשקיעים רבים באפט אינו מתעקש של פיזור סיכונים. נראה שהוא סבור שיכול להיות יתרון בהתמקדות במספר מניות מצומצם אם יודעים לבחור אותן נכון. תיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי כולל מעל ל – 50 ניירות ערך אולם נכון לסוף יולי 2022 רק שבע מניות מהוות 80% מן הנכסים בתיק. 

מניית אפל מובילה בהפרש ניכר

במשך שנים רבות באפט נמנע מהשקעה בחברות טכנולוגיה אולם בשנת 2016 הוא רכש 10 מיליון מניות אפל. הוא הוסיף להשקיע בחברה ורכש עבור ברקשייר האת’ווי מניות אפל בסכום כולל של 36 מיליארד דולרים. נכון לסוף יולי 2022 ברקשייר האת’ווי מחזיקה ב – 5% מאפל בעת ששווי השוק שלה עומד על כ – 2.66 טריליון דולרים. מניית אפל עלתה ב – 400% בין השנים 2016 ל – 2022, היא אמנם איבדה מערכה בחצי השנה הראשונה של 2022 אולם הרבה פחות ממניות של חברות טכנולוגיה רבות אחרות בתקופה זו. מניות אפל מהוות 41% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי ושווין, נכון ל – 8/8/22 נאמד בכ-133 מיליארד דולרים. 

מנייה מחזורית צומחת

מניות בנק אף אמריקה (Bank Of America, NYSE: BAC) מהוות כ – 10% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי. מניות של בנקים הן מחזוריות, הן רושמות ירידות בתקופות של האטה, ועליות בתקופות צמיחה. הכלכלה האמריקנית צומחת הרבה יותר משהיא מתכווצת, באפט בחר להשקיע במניות בנק הנחשב רגיש במיוחד לשינויים בריבית. מניות בנק אוף אמריקה עולות מאז 2011 ויורדות מאז תחילת 2022. 

קוקה קולה – חברה המייצרת הכנסות בכל רחבי הגלובוס

באפט רכש עבור ברקשייר האת’ווי מניות קוקה קולה בשנת 1988 והוא מחזיק בהן מאז. האחזקות בענקית המשקאות התוססים מהוות כ – 7% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי. באפט בונה על כך שקוקה קולה מוכרת ברובן המוחלט של מדינות העולם (נכון לאוגוסט 2022 רוסיה, קובה וצפון קוריאה הן המדינות היחידות שקוקה קולה אינה משווקת אליהן). בזכות הפריסה הנרחבת קוקה קולה מייצרת הכנסה קבועה בשווקים מפותחים והכנסה גדלה והולכת בשווקים מתפתחים. יתרון נוסף של המניה הוא שקוקה קולה נוהגת לחלק דיבידנדים. 

כרטיס אשראי שעשירים אוהבים

כמו מניות של בנקים גם אלה של חברות אשראי מוסיפות לערכן בתקופות צמיחה ויורדות בתקופות של האטה במשק. כרטיס האשראי אמריקן אקספרס (American Express, NYSE: AXP) מזוהה עם האוכלוסייה העשירה ולכן מחזורי הירידה שלו נוטים להיות משמעותיים פחות. ב – 1993 באפט רכש לראשונה מניות אמריקן אקספרס וכיום אלה מהוות כ – 6% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי. 

באפט הימר על עליית מחירי האנרגיה

באפט החל לרכוש מניות של חברת האנרגיה המסורתית שברון (Chevron, NYSE: CVX) בתחילת שנת 2022 וכיום האחזקות בה מהוות כ – 7% מסך תיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי. שברון לא רק מפיקה נפט וגז אלא גם מפעילה צינורות אספקה ומפעלים כימיים עבורם סחורות אלה הן חומרי גלם. מדובר איפוא בחברה עמידה גם בתקופות של ירידות במחירי הנפט והגז. 

הטעות של באפט?

בשנת 2013 רכש באפט את חברת היינץ עבור 23 מיליארד דולרים ובשנת 2015 הוא הביא למיזוגה עם חברת קראפט. ברקשייר האת’ווי מחזיקה כיום ב – 26% ממניות קראפט היינץ (Kraft Heinz, NASDAQ: KHC) ויש האומרים שבאפט טעה כשביצע השקעה זו מכיוון שבין 2017 ל – 2020 המנייה איבדה כ – 75% מערכה. בתקופת הקורונה המנייה התאוששה מעט היות ורבים בחרו לרכוש מזון מוכן לאכול בבית.קראפט היינץ מהווה כ – 3.7% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי נכון לסוף יולי 2022.

רכש 20% מאוקסידנטל פטרוליום בתוך שלוש שנים

במרץ 2019 באפט רכש לראשונה מניות של אוקסידנטל פטרוליום (Occidental Petroleum, NYSE: OXY) ונכון ליולי 2022 ברקשייר האת’ווי מחזיקה בכ – 20% מחברת האנרגיה המסורתית הענקית ששווי השוק שלה מוערך ב – 75 מיליארד דולרים. האחזקות באוקסידנטל פטרוליום מהוות כ – 3.3% מתיק ההשקעות של ברקשייר האת’ווי נכון לסוף יולי 2022.