הביטקוין, המטבע הדיגיטלי המבוזר הראשון והבולט ביותר, ידוע באופיו הפתוח והאנונימי לכאורה. אך על אף שמיליוני אנשים מחזיקים בו ברחבי העולם, בפועל חלק גדול מההיצע הכולל של הביטקוין מרוכז בידיים מעטות יחסית – ה”לווייתנים”. מונח זה מתייחס לשחקנים – יחידים, חברות, בורסות ואף ממשלות – שמחזיקים בכמות חריגה ויוצאת דופן של ביטקוין, ועשויים להשפיע דרמטית על תנועת השוק. לאחרונה פורסם באינסטגרם דירוג ה-15 הגדולים בעולם, ממנו עולה תמונה מורכבת ומסקרנת על מבנה הבעלות במטבע. במאמר זה ננתח את הדירוג לעומקו, נבחן את זהות הלווייתנים, את השלכות הריכוזיות על השוק, ונעמיק בהשלכות הכלכליות, הרגולטוריות והאסטרטגיות של התופעה.

נתונים מספריים: כמה ביטקוין מחזיקים הלווייתנים, ומה המשמעות הכלכלית?

על פי הדירוג, שבראשו ניצב היוצר המסתורי סאטושי נקאמוטו, מרוכזים אצל 15 הלווייתנים הגדולים בעולם כ-4.75 מיליון ביטקוין – כ-22.5% מההיצע הכולל שיגיע אי פעם (21 מיליון). סאטושי לבדו מוערך כבעלים של 1.1 מיליון ביטקוין, ששווים הנוכחי עומד על כ-117 מיליארד דולר. אחריו מדורגות פלטפורמות מסחר מרכזיות, בראשן Coinbase (עם 973 אלף ביטקוין, שווי של 104 מיליארד דולר) ו-Binance (663 אלף ביטקוין, 71 מיליארד דולר). מיד לאחריהן ניצבות חברות ציבוריות כדוגמת Microstrategy – אשר מחזיקה ב-592 אלף ביטקוין (כ-63 מיליארד דולר), ומשקיעה באופן דומיננטי בתחום.

בין הגופים הבולטים הנוספים ניתן למצוא שמות כמו Blackrock (361 אלף ביטקוין), Fidelity (273 אלף), Grayscale (256 אלף), ואף ממשלת ארה”ב, המחזיקה ביותר מ-198 אלף ביטקוין, המוערכים בכ-21 מיליארד דולר. את הרשימה סוגרים גופים כגון Bitfinex, Kraken, Winklevoss Twins, Marathon Digital, המשקיע טים דרייפר ו-Riot Platforms.

חשוב לציין כי חלק מההחזקה של בורסות מייצגת למעשה את ביטקוין הנמצא בנאמנות עבור לקוחות, ולא בהכרח שייך לבורסה עצמה, מה שמסבך עוד יותר את שאלת הריכוזיות והשליטה האמיתית בשוק.