רשימת 20 המניות המובילות של S&P 500 לשנת 2025, כפי שפורסמה ב-YCharts, מספקת תמונה מרתקת של שינויי המגמות בשוק ההון האמריקאי. תשואות יוצאות דופן, לעיתים כפולות או משולשות מהמדד הכללי, מבליטות שורה של מניות מתחומים מגוונים – אך ברור לחלוטין כי מרכז הכובד נמצא בשלושה סקטורים עיקריים: אנרגיה, טכנולוגיה (ובפרט תוכנה וחומרה), ובריאות. המגמה אינה מפתיעה, אך מציגה דינמיקה מעניינת בין “הישנים” – חברות תשתיות ואנרגיה, לבין “החדשים” – ענקיות תוכנה, סייבר וחדשנות דיגיטלית. במאמר זה ננתח את המגמות, נעמיק בחמש מהמובילות, ונסביר מה עומד מאחורי ההצלחה שלהן, ואיך המשקיע יכול להפיק תובנות רלוונטיות להמשך 2025 ו-2026.

סקירה כמותית: אנרגיה וטכנולוגיה בראש, בריאות וצרכנות אחריהן

מתוך 20 המניות המובילות ב-S&P 500 לשנת 2025, לפחות שמונה שייכות באופן ישיר או עקיף למגזר הטכנולוגיה – בין אם מדובר בתוכנה (PLTR, CRWD, NFLX), חומרה (SMCI, STX, MU), או טכנולוגיית תשתית (GEV, JBL). מגזר האנרגיה והתשתיות מככב אף הוא, עם NRG Energy במקום הראשון, Constellation Energy, ו-GE Vernova. מנגד, נרשמת נוכחות משמעותית למגזר הבריאות (CVS, CAH), ולתחום הצרכנות והכימיה (Dollar General, The Mosaic Company).

הנתונים מספרים את הסיפור: שלוש החברות המובילות – NRG Energy, Palantir Technologies ו-Howmet Aerospace – רשמו תשואות של 81.8%, 72.9% ו-69.3% בהתאמה, כאשר גם Super Micro Computer ו-Seagate Technology סוגרות את החמישייה הראשונה עם עליות של מעל 56%.

ניתוח מגמות סקטוריאליות: מדוע האנרגיה והטכנולוגיה מובילות?

הובלת מניות האנרגיה, בדגש על NRG Energy, מעידה על שילוב בין ציפיות לעלייה במחירי האנרגיה, מעבר לאנרגיה מתחדשת, ודרישה גוברת לאספקה יציבה בעידן של גידול בביקוש למחשוב ענן, בינה מלאכותית ותחבורה חשמלית. חברות כמו NRG ו-Constellation נהנות מביקוש מבני גבוה וממדיניות פיסקלית תומכת – מה שהופך אותן למוקד משיכה למשקיעים סולידיים וגם לאלה המחפשים צמיחה.

מנגד, תחום הטכנולוגיה נשאר “הסיפור הגדול” של השנים האחרונות. חברות כמו Palantir, Super Micro Computer ו-CrowdStrike מייצגות את חוד החנית של מהפכת הדאטה, הענן, והסייבר. תחומים אלה אינם רק “הייפ” אלא מייצגים שינוי מהותי באופן בו עסקים, ממשלות וצרכנים מנהלים נתונים, מאחסנים מידע ומגנים על תשתיות קריטיות.

הבריאות שומרת על יציבות מסורתית: CVS ו-Cardinal Health נהנות מהגידול המתמשך בצריכת שירותי בריאות, ההזדקנות הדמוגרפית וההתמקדות בשיפור שרשרת האספקה בתחום התרופות.