מניית Robinhood (NASDAQ: HOOD) ממשיכה לרכז עניין בשוק ההון, לאחר שזינקה ב־114% מתחילת השנה וננעלה ביום חמישי ברמה של 84.52 דולר — קרוב מאוד לשיא שנתי של 85.55 דולר. העליות המרשימות מגיעות על רקע העלאת תחזית מחיר היעד על ידי Goldman Sachs מ־82 דולר ל־91 דולר, ובצד זאת גם על רקע האתגרים במגזר הקריפטו והירידה בפעילות המסחר ביוני. האם מדובר בהתלהבות מוצדקת או באופטימיות מוגזמת?

השקת מוצרים והתרחבות גאוגרפית תומכות בראלי

בסקירה שפרסם האנליסט ג’יימס יארו מ־Goldman Sachs נכתב כי החברה ממשיכה להרחיב את סל המוצרים והפלטפורמות הגאוגרפיות שלה, דבר שמחזק את תחזיות הצמיחה לטווח הארוך. בין היתר, הוזכרו השקות של כלים למסחר באופציות, פתרונות משופרים לסוחרים מוסדיים וכניסה לשווקים בינלאומיים נוספים — מגמות שנתפסות כחיזוק משמעותי למודל העסקי.

בהתאם לכך, בנק ההשקעות עדכן את תחזיות הרווח למניה (EPS) לשנים 2025 ו־2026, עם צפי לירידה של 7% ו־3% בהתאמה ביחס להערכות קודמות — אך עדיין מדובר בתוצאה של 2%–1% מעל ממוצע תחזיות השוק, מה שמעניק תמיכה חיובית לתמחור הנוכחי.

נתוני יוני מצננים את ההתלהבות: ירידה בפעילות הקריפטו

לצד האופטימיות, יש לציין כי נתוני חודש יוני היו מעורבים והציפו סימני אזהרה. לפי נתוני Goldman Sachs, היקפי המסחר המשוערים של Robinhood במניות, באופציות ובקריפטו רשמו ירידות בהשוואה לתחזיות. המסחר במניות ירד ב־2%, באופציות ב־9%, ובקריפטו ב־30% ביחס לציפיות של GSe. בהשוואה לרמות שוק משוקללות (Street-implied), הנתונים הצביעו דווקא על עלייה — אך ברמה חודשית (MoM), המספרים הראו חולשה, עם ירידה מצטברת של כ־8% בפעילות הכוללת.

המסחר במטבעות דיגיטליים נותר נקודת תורפה במודל הפעילות של החברה, והוא מושפע מתנודתיות שוק הקריפטו ומהגברת הרגולציה, במיוחד בארה”ב ובאירופה.

ביצועים טכניים ופונדמנטליים: עלייה חדה ומכפיל גבוה

מניית HOOD רשמה עלייה של מעל 114% מתחילת השנה, תוך שמירה על מגמת עלייה יציבה מאז אפריל. שווי השוק של החברה עומד כיום על 74.59 מיליארד דולר, בעוד שהמכפיל עומד על 48.43 – רמה גבוהה שמרמזת על תמחור פרמיום המגלם ציפיות צמיחה מהותיות.

מבחינה טכנית, המניה פרצה לאחרונה את רף ההתנגדות של 80 דולר, והמסחר בימים האחרונים מצביע על ביקושים יציבים. עם זאת, נוכח מכפיל הרווח והנתונים המעורבים, ייתכן שהמשקיעים כבר מגלמים את מרבית החדשות החיוביות לתוך המחיר הנוכחי.