יש מי שיגידו, שהאינפלציה המשתוללת במדינות רבות ברחבי העולם (וגם בישראל) היא פועל יוצא של הדפסת הכסף רחבת ההיקף שממשלות ביצעו במהלך משבר הקורונה. הבחירה להדפיס כסף נועדה לאפשר סיוע למי שלא יכולים היו לעבוד ולהשתכר במהלך הסגרים – אבל בחודשים שלאחר סוף תקופות הסגרים של הקורונה, ניראה שיש צורך להתמודד עם הנזקים שבחירה זו הביאה להם.

מדינות רבות ברחבי העולם מתמודדות עם רמות אינפלציה שלא נצפו כדוגמתן במשך עשרות שנים: בארצות הברית למשל שיעור האינפלציה כבר חצה את רף שמונה האחוזים והגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מזה 40 שנה לערך. בגוש האירו האינפלציה גבוהה במיוחד. אבל נראה שבריטניה נפגעה באופן קשה במיוחד מהתהליכים האינפלציוניים האופייניים בעולם: לפי הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה במדינה זו האינפלציה בחודש מאי הגיעה ל9.1%, הרמה הגבוהה ביותר בה הייתה מזה 40 שנה. מבין מרכיבי מדד המחירים לצרכן ההתייקרויות העיקריות נרשמו בסעיפי המזון, המשקאות הלא חריפים, התחבורה, הדיור, המים והדלק.

העלייה המדאיגה ברחבי העולם במחירי המזון וההשפעה על כלכלת בריטניה

האינפלציה הגואה נגרמת ממגוון סיבות, אחת מהן היא הפתיחה המחודשת של הכלכלות לאחר סגירתן במהלך המגיפה. תהליכי הפתיחה של השווקים במדינות השונות מלווה בכשלים בשרשראות אספקה. במקביל המלחמה באוקראינה מעוררת חששות לגבי אספקת אנרגיה מרוסיה ומשבשת את ייצוא החיטה ומוצרים חקלאיים אחרים. מחירן של סחורות כגון נפט, גז טבעי, מתכות, דשנים ועוד זינקו.

העליות במחירי המזון בבריטניה מטרידות במיוחד עבור נגיד הבנק המרכזי במדינה, מר אנדרו ביילי, עליו מוטלת המשימה לשמור על האינפלציה ברמה המאפשרת המשך קיום בכבוד גם של משקי בית ברמות סוציו-אקונומיות נמוכות. לאחרונה אמר מר ביילי לבית המחוקקים שהוא מודאג ממה שצופן העתיד בחובו למחירי המזון בשל חוסר היכולת של אוקראינה לייצא מוצרים חקלאיים, “זו דאגה גדולה לא רק עבור המדינה שלנו אלה גם עבור העולם המתפתח”, אמר מר ביילי, “אני מתנצל על היותי אפוקליפטי לרגע אולם זהו המצב לאשורו” הוסיף.

פג תוקפו של פטור ממע”מ מימי הקורונה

העלייה במדד המחירים לצרכן נגרמה גם בשל עליית המחירים במסעדות שהתרחשה כאשר פג תוקפו של פטור ממע”מ שהונהג כאחד הצעדים להתמודדות כלכלית בתקופת משבר הקורונה. עם זאת, יש לציין שמחירי המזון עלו בקצב מהיר יותר מאשר בשנה שעברה בלי קשר לשינוי במדיניות המס.

האינפלציה גבוהה באופן משמעותי מהעלייה במשכורות

שחיקה משמעותית בכוח הקנייה נגרמת כאשר שיעור האינפלציה הוא גבוה מן העלייה הטבעית בסכומים שמקבלים עובדים כמשכורת ומן הסכומים שמרוויחים עצמאיים. זהו בדיוק המצב בבריטניה כיום. בעוד שהעלייה החדה בשיעור האינפלציה בבריטניה בחודש אפריל הייתה צפויה, השפעת עליית המחירים תורגש בכל משקי הבית משום שמדובר בעליות בשיעור גדול יותר מן הצמיחה בשכר. בבריטניה השכר (לא כולל בונוסים) עלה בכ – 4.2% בלבד מחודש ינואר ועד חודש מרץ, כך לפי נתונים שפרסמה לאחרונה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה במדינה. תשלומי בונוסים גבוהים שמורו על שיעורי השכר של חלק מן האוכלוסייה מעל שיעור האינפלציה, בונוסים אלה הוגבלו למגזרים מסוימים כגון שירותים פיננסיים ועסקיים.

אבטלה נמוכה ולחץ על הממשלה לסייע לשכבות החלשות

חשוב לציין כי הקושי להתקיים בכבוד בבריטניה בשל האינפלציה הגואה אינו נגרם מחוסר נכונות לעבוד ולהשתכר. שיעור האבטלה ירד במרץ ל – 3.7% ולראשונה מאז שנת 2001 יש פחות מובטלים בבריטניה מאשר משרות פנויות. הלחץ על הממשלה לתמוך בבעלי הכנסה נמוכה הנאבקים להתמודד עם עליית המחירים גבר לאחרונה. ראש הממשלה מר בוריס ג’ונסון אמר שבחודשים הקרובים תכריז הממשלה על מהלכים נוספים לתמיכה באוכלוסייה זו, זאת לנוכח התנגדות דועכת מצד משרד האוצר.

חשוב לציין כי אין זה סביר שהאינפלציה הגיעה לשיאה. כלכלנים צופים עלייה חדה נוספת במחירי האנרגיה, הבנק המרכזי של בריטניה צופה ששיעור האינפלציה במדינה יעלה אל מעבר ל – 10% ברבעון האחרון של השנה.

אביב פרוינד

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.