מבט ראשון על ביצועי שוק המניות בקנדה

שוק ההון הקנדי הפגין מאז תחילת שנת 2025 עמידות יוצאת דופן, עם עלייה מצטברת של כ־20% במדד הדגל S&P/TSX אשר נכון ל־13 ביולי 2025 נסחר סביב רמה של 27,023 נקודות. מדובר בביצועים יוצאי דופן בהשוואה לשווקים מפותחים אחרים, בעיקר כאשר לוקחים בחשבון את האתגרים המאקרו־כלכליים שעימם מתמודדת קנדה, ובפרט על רקע ההכרזות האחרונות מצד ממשל ארה”ב על מכסים חדשים. למרות תנודתיות נקודתית, המשקיעים בקנדה ממשיכים להעניק אמון בשוק המקומי והבורסה בטורונטו ממשיכה למשוך עניין מצד משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד. מדד ה־TSX, שכולל למעלה מ־225 מניות של חברות מובילות, מהווה ראי להתנהלות הכלכלה הריאלית, עם משקל עודף לסקטורים כמו פיננסים, אנרגיה וחומרים

שוק תחת לחץ: מדיניות הסחר האמריקאית מטלטלת את התחזיות

בתחילת חודש יולי, הודיע נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ על כוונתו להטיל מכסים דרמטיים על ייבוא מקנדה. בין השאר דווח על מכסים בגובה 50% על נחושת ו־35% על מוצרים תעשייתיים קנדיים אשר ייכנסו לתוקף כבר ב־1 באוגוסט 2025. ההכרזה יצרה תגובה מיידית מצד השווקים הפיננסיים, ובמיוחד במדדים העתידיים של TSX אשר הגיבו בירידה של כ־0.6% תוך שעות ספורות. עם זאת, בניגוד לחששות רבים, התגובה הייתה מרוסנת ולא גררה מגמת ירידה ממושכת. הסיבה לכך נעוצה ככל הנראה בהבנה שעמוק בתוך הכלכלה הקנדית שוכנת יציבות מבנית הנובעת ממשמעת פיסקלית, שוק עבודה חזק יחסית וסקטור ייצוא מגוון. שוק המניות הפנים את הסיכון, אך לא נפל ממנו

סקטורים מרכזיים: לא כל ענף מגיב באותה צורה

אחד ממאפייני השוק הקנדי הוא המשקל הגבוה של סקטור האנרגיה והמשאבים במדדים המובילים. בהתאם לכך, הכרזות הסחר לא פגעו בצורה שווה בכלל הענפים. סקטור המתכות היקרות נהנה מעלייה בביקוש לזהב אשר שימש כמקלט טבעי עבור משקיעים שחיפשו הגנה מפני הסלמה גיאופוליטית. מחירה של אונקיית זהב עלה בשיעור של יותר מ־16% מאז אפריל, מה שסייע לדחוף מעלה מניות של חברות כרייה גדולות הפועלות בקנדה. מנגד, סקטור הנחושת חווה ירידת ביקושים בשל תחזיות של ירידה בצריכה התעשייתית, בעיקר מצד השוק האמריקאי והסיני. חברות רכב כמו Magna International ומובילים בענף התעופה כמו Air Canada דווקא נהנו מהאווירה, תוך שהן רושמות עליות שערים של 1.6% ו־4.4% בהתאמה, על רקע אופטימיות לגבי הרחבת הפעילות לשווקים שאינם תלויים בארה״ב