פוליסות חיסכון הן מוצר שצבר פופולאריות רבה בשנים האחרונות בנוף המוצרים להשקעה בישראל. הן מוצעות בעיקר על ידי חברות ביטוח בישראל  הן מוצר להשקעה שנתוניו דומים לאלה של קופת גמל להשקעה, עם תמהילי השקעה וחיסכון שונים, שמירה על נזילות הכספים ודמי ניהול דומים. כמו במוצרי חיסכון והשקעה אחרים, גם בפוליסות חיסכון אפשר למצוא תמהילי השקעה שונים, מפוליסות סולידיות וכלליות ללא מניות, ועד לפוליסות שמשקיעות במינוף במוצרים מנייתיים. יצאנו לבדוק כיצד התמהילים השונים של פוליסות חיסכון משפיעים על התשואה הממוצעת באפיקי החיסכון הללו, בטווח הקצר שבו אנחנו יודעים ששוק ההון נמצא בסימן של ירידות שערים, ובטווח הארוך שעל פי רוב, נכון יותר לבחון איכות של אלטרנטיבות שונות להשקעה לפיו.

תמהילים כלליים וסולידיים של פוליסות חיסכון

אפשר להניח, שהשינוי ברווחיות של פוליסות חיסכון בתמהילים סולידיים בין 2021 בה שוק ההון הציג תשואות גבוהות לבין 2022 במהלכה אנחנו רואים תנודתיות גבוהה של מוצרי השקעה מסורתיים עם נטייה לירידות שערים – לא יהיה משמעותי, מכיוון שמדובר באפיק השקעה שממעט להמר על מניות ומוצרים ספקולטיביים. ביחד עם זאת, אנחנו יודעים שבמוצרי השקעה בטווח הארוך – מי שמהמר לפעמים מפסיד ולפעמים מרוויח, אבל מי שלא מהמר בוודאות לא מרוויח – וזה המצב שהוא בולט מאוד בפוליסות החיסכון הסולידיות. על פי נתוני אתר מיי גמל נט, פוליסות החיסכון באפיקים כלליים הרוויחו בממוצע כ – 0.5% במהלך חודש מרץ (יש גם כאלה שהפסידו), התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עומדת על קצת פחות מ – 7%, ובשלוש שנים התשואה הממוצעת היא 23.5%. בבחינת התשואה של פוליסות החיסכון הכלליות והסולידיות, פוליסת החיסכון מבוססת מט”ח של מנורה מבטחים היא המפסידה הגדולה עם תשואה שלילית של 4.07% על פני תקופה זו, בשנה האחרונה הפסידה פוליסה זו 6.7%. הפוליסה השקלית של מגדל הרוויחה 0.45% תשואה על פני 5 שנים, והשקליות לטווח קצר מראות תשואה נמוכה מאוד על פני תקופה זו. שיאנית התשואות על פני חמש שנים במסלול הכללי היא הפניקס עם תשואה לתקופה זו של 47.5%.

תמהילים ספקולטיביים של פוליסות חיסכון – מפסידים בטווח הקצר, מרוויחים בטווח הארוך

חשוב לזכור כי פוליסות חיסכון, כמו מוצרי השקעה אחרים, מאפשרים למשקיעים שאינם מעוניינים לנהל באופן אישי ואקטיבי את תיק ההשקעות שלהם אפשרות מנוהלת לתיק השקעות בתמהילים שונים. כשהניהול הוא מקצועי, וטווח הזמן להשקעה הוא גדול משלוש שנים, ניראה כי ברוב הגורף של המקרים מוטב להשקיע באפיקים ספקולטיביים יותר. הנה לראייה, התשואה הממוצעת לפוליסות חיסכון בתמהילים ספקולטיביים יותר היתה 1.3% לחודש מרץ, 11.7% לשנה האחרונה, מעל 41% לשלוש שנים וכמעט 61% לחמש שנים – כמעט פי שתיים ביחס לתשואה הממוצעת לחמש שנים בפוליסות החיסכון הכלליות. השיאנית של התשואות לחמש שנים בפוליסות החיסכון הספקולטיביות היא פוליסת החיסכון של הכשרה עם מעל 83% תשואה. פוליסת החיסכון המנייתית שהשיגה את התשואה הנמוכה ביותר על פני חמש שנים היא הפוליסה של איילון עם עד 20% מניות (ובעיקר אג”ח), שהרוויחה מעל 17% ב – 5 השנים האחרונות.

אפריל לא היה חודש טוב למסלולים הספקולטיביים

במהלך חודש אפריל השנה, ירדו פוליסות החיסכון הקנייתיות בעד 5%, מה שהפך את התשואה השנתית ל – 2022 עד כה, לשלילית עבור פוליסות חיסכון רבות. פוליסות חיסכון במסלול מנייתי מציגות ירידות של עד 9% בתשואות מתחילת השנה, ואילו פוליסות חיסכון במסלולים כלליים מציגות ירידות של עד 6% מאז תחילת 2022. כאמור, לאור ירידות שערים אלו והדאגה שאולי מגיעה בעקבותיהם, אנחנו ממליצים למשקיעים לטווח ארוך להסתמך על נתונים היסטוריים ולאפשר לפוליסות החיסכון הספקולטיביות להמשיך לעבוד, מתוך הבנה שירידות שערים מתקנות את עצמן בטווחי חיסכון של שנים קדימה.

המשווה

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.