בנקאות השקעות (באנגלית Investment Banking) היא תחום בבנקאות, שעוסק בשירותי ייעוץ וניהול לעסקאות פיננסיות. השירות מוצע על ידי צוותים פיננסיים מקצועיים עבור יחידים, תאגידים וגופי שלטון (מוסדות ממשלתיים).

בנק ההשקעות מעניק שירותים בעיסקאות מכר לצד המוכר ולצד הקונה. גיוס כספים, ייצוג בעת הנפקת ניירות ערך, סיוע בתהליכי מיזוג ורכישה, ועוד הרבה.

בניגוד לבנקאות קמעונאית או בנקאות מסחרית, בנקאות השקעות לא עוסקת בשמירת כספי הלקוחות, כמו למשל בשירותי עו”ש או בהצעת פקדונות, אפיקי חיסכון או השקעה. על אף שבהיסטוריה, היו מדינות (כמו ארה”ב) שבהן על פי חוק הפעילות הבנקאית ה”מסורתית” הופרדה מתחום הבנקאות להשקעות – היום, בישראל ובמרבית המדינות המערביות, חטיבות הבנקאות להשקעות פועלות בתוך הבנקים המסחריים.

מה התפקיד של בנקים להשקעות ואילו שירותים הם מציעים?

לעיתים קיים בלבול בין בנק השקעות לחטיבת הבנקאות להשקעות של בנק מסחרי, אולי בשל השמות הדומים. למעשה, הפעילות והשירותים שמציעים שני הגופים הללו, היא שונה בתכלית: בנקים להשקעות מציעים מגוון רחב של שירותים פיננסיים, ביניהם חיתום, מיזוגים ורכישות, מכירות ומסחר, מחקר מניות, ניהול נכסים, בנקאות מסחרית ובנקאות קמעונאית. לעומת זאת, חטיבת בנקאות להשקעות בבנק מסחרי מספקת רק שירותי חיתום וייעוץ למיזוגים ורכישות.

בנק השקעות מציע ליווי בתהליך של חיתום, כשארגונים מבקשים לגייס כספים. במקרה הזה, הבנק יקצה קבוצת גיוס הון וחיתום שתפקידה לתווך בין משקיעים וחברות בתהליך גיוס כספים. עוד אפשרות לליווי בתהליך של חיתום על ידי בנק השקעות הוא ליווי מקצועי בתהליך הנפקה –IPO  (Initial Public Offering).

בתהליכים של מיזוגים ורכישות, בנקאות להשקעות עוסקת בייעוץ לקונים ולמוכרים של עסקים, כמו גם בליווי וניהול תהליך המיזוג והרכישה מתחילתו ועד סופו.

חטיבת המכירות והמסחר בבנקים להשקעות עוסקת באיתור התאמה בין קונים למוכרים של ניירות ערך בשוק המשני. קבוצות מכירות ומסחר בבנקאות השקעות פועלות כסוכנות עבור לקוחות וגם יכולות לסחור בהון עצמי של החברה.

מחקר מניות עוסק בסיוע למשקיעים בקבלת החלטות בנוגע להשקעה בניירות ערך מסוימים.

ניהול נכסים הוא למעשה ניהול השקעות עבור מגוון רחב של משקיעים, כמו תיקי השקעות של מוסדות וארגונים או תיקי השקעות של אנשים פרטיים, במגוון הנרחב של סגנונות וכלי ההשקעה הקיימים (כולל השקעות אלטרנטיביות מסוגים שונים).

בנקאות להשקעות ומשבר הסאב פריים

בשנים  שקדמו למשבר הכלכלי הגלובלי שהחל עם משבר הסאב פריים בארה”ב בשנת 2008 עבר תחום הבנקאות להשקעות שינוי ניכר. בנקים  להשקעות הרחיבו את פעילותם מייעוץ ותיווך בלבד לתפקידים נוספים המחייבים גם נטילת סיכונים גדולים יותר.
כתוצאה מכך, עם פרוץ המשבר בשנת 2008 מספר בנקי השקעות בארה”ב צברו הפסדים משמעותיים, בעיקר בשל פעילותם בתחום המשכנתאות. מספר בנקים נכנסו לתהליך ארגון מחדש וכך עברו חמישה בנקים גדולים שינוי מרחיק לכת. הבנקים גולדמן זקס ומורגן סטנלי הפכו לחברות החזקות, בנק בר סטרנס נרכש על ידי ג’י פי מורגן צ’ייס (כדי להימנע מפשיטת רגל), ליהמן ברדרס נכנסה להליך פשיטת רגל לאחר שלא זכתה לסיוע ממשלתי, מריל לינץ’ נמכרה לבנק אוף אמריקה.

אחרי עונת הספאקים: בנקים להשקעות הם הגוף המנהל תהליכי חיתום בהנפקות מניות בשוק ההון

תהליך חיתום בבנקאות להשקעות הוא תהליך של גיוס הון באמצעות מכירת מניות או אג”ח למשקיעים (בין היתר באמצעות מהלך הנפקה ראשונית לציבור). עסקים זקוקים לכסף כדי לנהל ולהצמיח את פעילותם, בנקים להשקעות מסייעים בהשגת הכסף הנחוץ, זאת בדרך של שיווק החברה למשקיעים. ישנם שלושה סוגים של חיתום: הראשון הוא התחייבות איתנה בה החתם מסכים לקנות את כל ההנפקה ולקחת אחריות פיננסית מלאה על מניות שלא נמכרו. השני הוא מיטב המאמצים – החתם מתחייב למכור כמה שיותר מהמניות המונפקות במחיר ההנפקה עליו סוכם אך יכול להחזיר למנפיק מניות שלא נמכרו ללא כל אחריות; והשלישי הוא הכול או כלום – אם לא ניתן למכור את כל ההנפקה במחיר ההנפקה הרצוי העסקה כולה מבוטלת והחברה המנפיקה לא מקבלת דבר.

רוני מור