21.09.22

בפרק ה – 13 של העונה השמינית של סדרת הסיטקום המצליחה ביותר של כל הזמנים,
סיינפלד, ג’רי אומר לג’ורג’ “The only stocks to buy now are energy stocks”
(המניות היחידות שכדאי לקנות עכשיו הן מניות של חברות אנרגיה). ג’רי לא באמת הבין במניות,
הוא אמר את הדברים כדי לנסות להתחמק מלהשקיע במנייה שג’ורג’ שמע עליה טיפ (בסוף ג’רי קנה את המנייה והפסיד).
בתקופה זו אנליסטים רבים אומרים בדיוק את מה שג’רי אמר אז.
מכיוון שהפעם מדובר באנשים שמבינים היטב את שוק ההון האמריקאי, כדאי לקחת בחשבון את ההמלצה הנוקבת הזו.

גם בתקופה זו יש עדיין מי שממליצים לרכוש מניות מתחומים מגוונים

במאמר שפורסם ב – 9/9/22 במגזין הכלכלי המקוון Real Money מזהיר האנליסט ג’ים קולינס מפני מקורות הפועלים,
לטענתו, על מנת לצייר תמונה ורודה מהמציאות של שוק המניות האמריקאי.
ג’ים מביא דוגמאות לרשימות חלקיות של מניות מתוך תיקי השקעות של קרנות נאמנות.
במבט על אותן רשימות חלקיות רואים מניות מתחומים מגוונים שהניבו תשואות חיוביות בין סוף 2021 לאמצע ספטמבר 2022.
אולם, כשמסתכלים על הרשימה המלאה של המניות בהן משקיעות קרנות הנאמנות מגלים שהקרן ירדה משמעותית באותה תקופה.

ג’ים מסכים שיש חברות יוצאות דופן בסקטורים שונים אולם באופן כללי,
גם לדעתו, סקטור האנרגיה הוא הסקטור האטרקטיבי היחיד בעת הזו,
זאת בעיקר משום שמחירי הנפט מטפסים. תמיכה לכך ניתן לקבל מן המהלכים שמבצע המשקיע האגדי וורן באפט לאחרונה.
הוא אמנם ממשיך להחזיק במניות של חברות מבוססות בהן ביצע השקעות כבר לפני זמן רב,
כגון אפל (Apple, NASDAQ: AAPL) וקוקה קולה (Coca Cola, NYSE: KO),
אולם השקעותיו החדשות הגדולות הן בחברות האנרגיה אוקסיטנדל פטרוליום (Occidental Petroleum, NYSE: OXY) ושברון (Chevron, NYSE: CVX).

מימון הופך יקר יותר

המחצית הראשונה של שנת 2022 הייתה חצי השנה הראשונה הגרועה ביותר בשוק המניות האמריקאי מאז 1970.
בתקופה זו מדד הנאסד”ק איבד כ – 30% מערכו, מדד ה – S&P 500 צנח בכ – 20% ומדד הדאו ג’ונס צנח בכ – 14%.
הסיבה העיקרית הייתה אינפלציה שטיפסה במהירות וחשש מפני העלאות ריבית שאכן החלו להתבצע.
בין מרץ ליולי 2022 הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב -2.25%.
בנק ישראל החל להעלות את הריבית באפריל 2022 ועד ספטמבר היא עלתה ב – 2%.
ביולי 2022 גם הבנק המרכזי האירופי, הוא ה – ECB, החל להעלות ריבית.

לפני העלאות הריבית של העת האחרונה, הריבית של הבנק המרכזי האירופי הייתה שלילית מאז 2014.
הריביות בארה”ב ובישראל היו אפסיות. פירוש הדבר היה שחברות יכולות היו לקבל מימון זול למטרות הרחבת פעילותן.
כלכלה צומחת מספקת הזדמנויות אטרקטיביות לביצוע השקעות במניות. אמנם,
משבר הקורונה גרם לנפילות בבורסות אולם התאוששות הגיע במהרה ומניות חברות טכנולוגיה טיפסו בשל מעבר לעבודה מרחוק וביצוע רכישות באופן מקוון.

מכיוון שהריביות עלו הצמיחה מאטה ויש סיכוי שאנו נמצאים בפתחה של תקופת מיתון עולמי.
עדות מובהקת לכך היא צעדי התייעלות בהם נוקטות ענקיות טכנולוגיה
דוגמת אלפבית (Alphabet, NASDAQ: GOOGL), מטא (Meta, NASDAQ: META) ואמזון (Amazon, NASDAQ: AMZN).

סקטור הטכנולוגיה בירידה, סקטור האנרגיה בעליה

מאז תחילת 2022 ונכון ל-18/9/22 מניית אמזון איבדה 33% מערכה, מניית מטא צנחה ב – 57%,
מניית אלפבית ירדה ב – 30% ואפילו מניית אפל היציבה ירדה ב – 17%.
לעומת זאת מניית שברון עלתה ב – 24%, מניית אוקסידנטל פטרוליום זינקה ב – 130% ומניית פיבודי אנרגיה (Peabody Energy Corporation, NYSE: BTU) עלתה ב – 100%.
בשלב כלשהו עשוי להגיע תיקון ולכן ייתכן שיש כעת הזדמנות לרכישת
מניות של חברות טכנולוגיה במחירים נמוכים אולם קשה לתזמן זאת.
כל עוד הריבית גבוהה וקיים חשש ממיתון יש הגיון רב בהמלצה להתמקד בסקטור האנרגיה.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.