מגמת רווחיות היסטורית: שיא חדש למדד המוביל בארה”ב

עם דיווח של כ־91% מהחברות הכלולות במדד, מדד S&P 500 קובע שיא חדש ברווח התפעולי למניה (Operating EPS), ומגיע לרמה של 236.64 דולר – עלייה של כ־10% בשנה האחרונה. מדובר בשיא כל הזמנים בתשואה תפעולית של המדד, שמבטאת את הרווחיות המצטברת של החברות הגדולות במשק האמריקאי לפני מסים, ריבית, ומרכיבים חד־פעמיים.

הנתונים מעודכנים לרבעון הראשון של 2025, ומבוססים על פרסומי S&P Dow Jones. העלייה הזו אינה מבודדת – היא חלק ממגמה ממושכת של התאוששות שוק ההון האמריקאי מהירידות החדות של 2022, ומצביעה על יציבות תפעולית לצד התאוששות בביקושים ובלחצי הרווח.

מבט היסטורי: עשור של צמיחה מואצת

במבט על הגרף המצורף, ניתן לראות עלייה עקבית לאורך עשור, עם כמה תחנות בולטות:
בשנת 2013, הרווח התפעולי עמד על 114.51 דולר, בעוד בשנת 2016 הוא ירד זמנית ל־98.61 דולר – ככל הנראה בשל האטה בסקטור האנרגיה ותחושת אי ודאות פוליטית באותה תקופה.

בהמשך, בשנת 2019, נרשמה עלייה חדה לרמה של 157.12 דולר, אך בשנת 2020, על רקע מגפת הקורונה, המדד צנח ל־122.37 דולר בלבד – ירידה חדה של מעל 20%.

משם החל זינוק חסר תקדים: ברבעון הראשון של 2022, הרווחים כבר עמדו על 210.16 דולר, והמשיכו למגמה חיובית – חרף האטה אינפלציונית ועליות ריבית – עד לשיא הנוכחי של 236.64 דולר ברבעון הראשון של 2025.