שיא כל הזמנים – רגע מכריע עבור Temasek והמשקיעים הגלובליים

שוקי ההון הגלובליים חוו בשנה האחרונה טלטלות רבות, עם שינויים עמוקים במגמות הכלכליות, אי ודאות גיאופוליטית ומעבר מהיר בין סקטורים ומדינות יעד להשקעה. על רקע זה, Temasek Holdings – קרן ההשקעות הממשלתית של סינגפור – דיווחה על שיא כל הזמנים בשווי תיק ההשקעות הנקי שלה: 434 מיליארד דולר סינגפורי (כ-324 מיליארד דולר אמריקאי) נכון לסוף מרץ 2025. נתון זה מייצג קפיצה מרשימה של יותר מ-11% בתוך שנה בלבד, ובולט על רקע סביבת השקעות הפכפכה ורמות מימושים מהגבוהות שידעה הקרן זה יותר משני עשורים.

סקירה כמותית: המספרים שמאחורי הזינוק – ומה מניע את Temasek קדימה

המספרים של Temasek אינם רק סמל ליציבות פיננסית, אלא עדות ליכולת ניהול סיכונים ותגובה מהירה למגמות משתנות. בשנה הפיננסית החולפת, הקרן הוסיפה 45 מיליארד דולר סינגפורי לשווי התיק, תוך שהיא מאזנת בין השקעות חדשות בסך 52 מיליארד דולר סינגפורי למימושים בסך 42 מיליארד דולר סינגפורי – הרמה הגבוהה ביותר של מכירות נכסים מזה יותר מעשרים שנה. המדיניות האקטיבית הזו של איזון בין השקעות חדשות ומימושים משקפת גישה דינמית, שמטרתה לשפר את עמידות התיק ולבנות חשיפה לסקטורים גאוגרפיים וצומחים, לצד ניהול מושכל של רווחים על השקעות ותיקות.

פילוח הגיאוגרפי של תיק ההשקעות חושף מגמה ברורה: 24% מהתיק מושקע באמריקה (עלייה מ-22% אשתקד), 8% בהודו (לעומת 7% בשנה שעברה), בעוד החשיפה לסין, אסיה־פסיפיק ואירופה ירדה בשיעור קל. הקרן נותרה בעלת שליטה מרכזית בחברות סינגפוריות מובילות דוגמת DBS, CapitaLand וחברת התעופה Singapore Airlines, אך מהדקת אחיזתה גם בחברות טכנולוגיה, בריאות ותחומי מדע החיים בארה”ב והודו.

הסיבות לזינוק: ביצועים מקומיים, השקעות גלובליות ותגובה לסביבה משתנה

Temasek מייחסת את הגידול בתיק ההשקעות בראש ובראשונה לביצועים החזקים של החברות הרשומות שלה בסינגפור – מגזר הבנקים, הנדל”ן והתעופה. לכך מצטרפים רווחי הון משמעותיים מהשקעות ישירות בארה”ב, הודו וסין, למרות האטה מסוימת בצמיחה באסיה ובמיוחד בסין. המפתח להצלחה בשנה זו היה שילוב בין איתור מגמות מוקדם, ניצול הזדמנויות בתחומי הכלכלה הירוקה והבינה המלאכותית, ויצירת איזון מחדש בתיק במטרה לעמוד באתגרי התקופה.

מהותי לציין שמדיניות המימושים האגרסיבית, שהביאה למכירת נכסים בסך 42 מיליארד דולר סינגפורי, אינה משקפת חשש מהשוק – אלא דווקא גישה אסטרטגית לאיתור ערך, מימוש רווחים ובנייה מחדש של תיק עמיד ומגוון. בריאיון ל-CNBC הסביר רוהיט סיפאהימאלאני, מנהל מערכות המידע של Temasek International, כי חלק מהפעולות היו “ניסיון לעצב מחדש את תיק ההשקעות לכיוון שרצינו להיות בו בשנים הקרובות, ולהפוך אותו לעמיד יותר לסביבה הנוכחית”.