בעשור האחרון הפכה שיחת השוק סביב שווי החברות הטכנולוגיות לסמל של עידן כלכלי חדש, שבו גבולות שווי השוק נמתחים שוב ושוב והחברות המובילות מתקרבות לרף שלא היה קיים בעבר. נכון לקיץ 2025, המירוץ ל־4 טריליון דולר בשווי שוק הפך לאחת התופעות המרשימות בשווקים – כש־Nvidia, Microsoft ו־Apple מובילות, והפערים בין המתחרות מגלמים דרמות של צמיחה, חדשנות, שליטה בשוק ולעיתים גם אכזבות. במאמר זה ננתח את נתוני השווי, הסיבות הכלכליות והטכנולוגיות שמאחורי הדינמיקה, והשלכותיה על שוקי ההון והמשקיעים.

סקירה כמותית: שוויי שוק בשיא היסטורי

הגרף מתאר את שוויי השוק של עשר החברות הציבוריות הגדולות בעולם הטכנולוגיה והתעשייה נכון ל־2025. במקום הראשון, בצעד היסטורי, ניצבת Nvidia עם שווי עתק של 3.8 טריליון דולר – הישג שנחשב עד לא מזמן כמעט בלתי אפשרי. Microsoft במקום השני, עם 3.7 טריליון דולר, ואחריה Apple עם 3 טריליון. כל אחת מהשלוש חצתה את רף הטריליון כבר לפני שנים בודדות, אך דומה כי כעת המרוץ להובלה מקבל משמעות חדשה ומסמל עליונות טכנולוגית יוצאת דופן.

Amazon נמצאת בשווי 2.3 טריליון דולר, Google עם 2 טריליון, Meta עם 1.8 טריליון, Broadcom עם 1.3 טריליון, TSMC (יצרנית השבבים הטייוואנית) עם 1.2 טריליון, Tesla עם טריליון, וברקשייר הת’אווי סוגרת את הרשימה אף היא עם טריליון דולר. נתונים אלו ממחישים את ריכוז ההון העצום שמאפיין את העשור האחרון ואת עליונות החברות האמריקאיות (ואחת אסייתית) על פני שאר העולם.

המהפכה של Nvidia: ממעגלי גיימינג לעמוד התווך של AI

העובדה שנבידיה מובילה את טבלת שוויי השוק היא לא פחות ממהפכה כלכלית. רק לפני שנים בודדות הייתה החברה מזוהה בעיקר עם שבבי גרפיקה לגיימינג ולמערכות מחשוב עתיר ביצועים. אך המעבר לעולם הבינה המלאכותית, התפוצצות ה־Generative AI והצמיחה בשוקי הדאטה סנטר, הפכו את Nvidia לספקית תשתית גלובלית שהביקוש למוצריה ממשיך לשבור שיאים. הביצועים הפיננסיים החריגים, קצב גידול של עשרות אחוזים ברווח וברווח למניה, והרווחיות הגבוהה – כולם ביחד הציבו את החברה בראש המירוץ, תוך שהיא מותירה מאחור ענקיות ותיקות יותר.