במהלך יום המסחר האחרון, 27 מניות מתוך מדד S&P 500 האמריקאי הגיעו לשיא של 52 שבועות – תופעה שמסמלת לא רק אופטימיות בשוק אלא גם התחדשות אמון מצד משקיעים בכל מגזרי הכלכלה המרכזיים. ברשימת המובילות אפשר למצוא שמות כמו מיקרוסופט, NVIDIA, אורקל, קטרפילר, GE Aerospace, GE Vernova, ברודקום, סאות’ווסט, סיטיגרופ, פלנטיר, קוינבייס, ואחרים. כל אחת מהמניות הללו מגיעה לשיא ממניע ייחודי, אבל יחד הן משקפות רוח חדשה בשוק ההון האמריקאי, שנעה בין חדשנות טכנולוגית, שגשוג תעשייתי, חזרת הבנקים לקדמת הבמה והבראה של מגזרים ישנים.

עליית השיאים הזו אינה מקרית; היא תולדה של צירוף נדיר בין מנועי צמיחה מאקרו-כלכליים, חדשנות בפלטפורמות ליבה, שינויי מבנה תאגידי ומינוף סקטוריאלי – והכול תוך כדי ניהול משברים, רגישות לנתוני ריבית וסביבה גלובלית מאתגרת.

 כמה רחוק הגיעו המניות המובילות?

הגעה לשיא של 52 שבועות משמעה שמניה נסחרת ברמה הגבוהה ביותר שלה בשנה האחרונה – ולעיתים אף בכל תולדותיה. חלק מהמניות ברשימה הגיעו לשיא היסטורי, בעוד אחרות חזרו לרמות שלא נראו שנים רבות. מיקרוסופט, NVIDIA, אורקל וברודקום נסחרות ברמות גבוהות מאז הנפקתן – עדות לביקושים בלתי פוסקים למנועי צמיחה טכנולוגיים, בינה מלאכותית ותשתיות דיגיטליות. מניות כמו קטרפילר ו-GE Aerospace מגיעות לשיאים חדשים או מחזירות לעצמן אמון בזכות השקעות ממשלתיות בתשתיות ובחדשנות תעשייתית. לצד זאת, שמות כמו סיטיגרופ וקוינבייס חזרו לרמות שלא נראו מאז 2008 או 2021 בהתאמה, ומסמנות מגמת הבראה מחודשת בענפי הפיננסים והפינטק.

ניתוח מגזרי: מי באמת דוחף את השוק למעלה?

ענף הטכנולוגיה ממשיך להוביל את השוק בחדשנות ובהכנסות, עם חברות כמו מיקרוסופט, NVIDIA, אורקל, פלנטיר וברודקום שמציגות עלייה מתמדת בביקוש לשירותי ענן, פיתוחי AI, פתרונות אבטחת מידע ותשתיות תקשורת מתקדמות. מיקרוסופט ואורקל נהנות מהובלה בתחום מחשוב הענן והטמעת AI בעסקים, כאשר NVIDIA פורצת קדימה הודות לדרישה העולמית לשבבים ייעודיים ולפלטפורמות עיבוד מידע מתקדמות. פלנטיר חוזרת למרכז הבמה בזכות חוזים גדולים בתחום האנליטיקה והבינה המלאכותית, עם דגש על פתרונות ממשלתיים ומסחריים.

תחום התעשייה והתשתיות גם הוא מככב ברשימת המובילות. קטרפילר נחשבת לאחד הסמלים של ההתחדשות התעשייתית האמריקאית, וגל ההשקעות הממשלתיות בתשתיות ותעשייה מתקדמת מביא אותה לשיאים שלא נראו מאז תחילת המסחר בניו יורק בשנת 1929. הספינופים של GE – Aerospace ו-Vernova – נהנים מרוח גבית של התמקדות בפעילות ליבה: תחום התעופה זוכה לתנופה לאחר שנים של קיפאון, בעוד GE Vernova ממוצבת כחברת אנרגיה עצמאית שממנפת את מהפכת האנרגיה הירוקה.

במגזר הפיננסים, סיטיגרופ חזרה לרמות שיא שלא נראו מאז המשבר הפיננסי של 2008, תוך הפגנת אמון מחודש ביכולת הבנקים האמריקאיים להתמודד עם עליית ריבית, רגולציה מחמירה וסיכוני אשראי. גם קוינבייס, ענקית הפינטק והקריפטו, רשמה התאוששות לרמות שנראו בפעם האחרונה באפריל 2021 – אות להתחזקות שוק הקריפטו ולעלייה באימוץ מוסדי.

תחום התחבורה והתעופה נציגים בו סאות’ווסט, המתחילה להראות סימני חזרה לביקושים גבוהים לאחר שנים של מגפה, חוסר ודאות וקשיים לוגיסטיים. החברה חווה שיפור במדדים הפיננסיים, תוך שמירה על משמעת תפעולית ותגובה מהירה לעליית הביקושים.

מה דוחף את השיאים – רוח גבית מאקרו, חדשנות ושינויי מבנה?

ההסבר המרכזי לגל העליות במניות הבולטות טמון בצירוף של מספר מגמות: כלכלה אמריקאית איתנה יחסית, ריבית נמוכה יחסית לרמות האינפלציה, צמיחה בשוק העבודה, ויציבות תאגידית לאחר משברי העבר. במקביל, מהפכת הבינה המלאכותית והמעבר להשקעות בתשתית מייצרים עניין מחודש במניות טכנולוגיה ותעשייה. גם רגולציה תומכת, תמריצים ממשלתיים לחידוש התעשייה, ותכניות השקעה פדרליות תורמים לביקוש במגזרים אלה.

אך לא פחות חשוב הוא הסיפור הייחודי של כל חברה – החל ממיזוגים ורכישות, דרך התמקדות מחודשת בליבת הפעילות, ועד הבראה מוצלחת ממבנים מסורבלים. הספינופים של GE מהווים דוגמה לערך שמייצרת פשטות תאגידית ושקיפות מול משקיעים, בעוד מהפכת האינטליגנציה המלאכותית הופכת את NVIDIA, מיקרוסופט ופלנטיר לשחקנים קריטיים של עידן חדש.