שוק המניות מאותת שינוי מגמה: יותר חברות אמריקאיות מעלות תחזיות מאשר מורידות – לראשונה מזה חודשים
נתונים טריים משוק ההון האמריקאי מעידים על תפנית מפתיעה: במאי 2025, מספר החברות שהעלו תחזיות רווחים גבוה ממספר אלו שהורידו – מגמה הפוכה מהחודש הקודם. האם מדובר בסימן ליציבות כלכלית חדשה?

הנתונים מדברים בעד עצמם
על פי הדיווחים האחרונים, נכון לעכשיו פורסמו 415 דוחות כספיים של חברות ציבוריות בארה”ב לחודש מאי. מתוכם, 37 חברות עדכנו כלפי מעלה את תחזיותיהן, בעוד שרק 18 חברות הפחיתו את תחזיות הרווח או ההכנסות. לשם השוואה, באפריל 2025 – שבו פורסמו 757 דוחות – רק 27 חברות העלו תחזיות בעוד ש־43 הורידו.

שינוי מגמה חריף ומהיר
היחס בין העלאות להורדות תחזיות הפך את כיוונו תוך חודש אחד בלבד. באפריל, האווירה בשוק הייתה של זהירות יתר ותחושת אי־ודאות, עם נטייה ברורה להורדת תחזיות מצד הנהלות החברות. מאי, לעומת זאת, מציג תמונה שונה לחלוטין, עם גידול מובהק במספר ההנהלות שבוחרות להצהיר על אופטימיות כלפי שארית השנה.

מה עומד מאחורי המהפך?
לפי ניתוח ראשוני של גורמים בשוק, ישנם מספר משתנים שתומכים בשיפור התחזיות. מדדי האינפלציה מצביעים על האטה בקצב עליית המחירים, כאשר מדד Truflation מציג ירידה מתמשכת. החולשה היחסית בשוק העבודה מפחיתה את החשש להידוק מוניטרי נוסף מצד הפדרל ריזרב. בנוסף לכך, ענפים מובילים כמו טכנולוגיה, שירותים דיגיטליים וצריכה אישית ממשיכים להכות את התחזיות, מה שמעודד חברות רבות לצאת בהצהרות אופטימיות.

התחזיות לטווח רחב יותר: פרשנות מוסדית
בנק ההשקעות J.P. Morgan Asset Management פרסם לאחרונה תחזית מעודכנת לשנת 2025, שלפיה הרווח למניה במדד S&P 500 צפוי לצמוח ב־14% בשנה הקרובה, בעיקר בזכות הרחבת שולי הרווח. עם זאת, בבנק מציינים גם כי מדיניות התעריפים המתהווה מהווה סיכון מרכזי, בייחוד עבור חברות מתחום התעשייה וחומרי הגלם. באותו הדוח צוין כי מגזרי האנרגיה והבריאות צפויים להתאושש לאחר שנה מאתגרת במיוחד ב־2024 – תובנה שמשתלבת היטב עם השינוי הנוכחי בסנטימנט השוק.

מי החברות שמובילות את השינוי?
נכון לעכשיו, המגזרים שבהם נרשמה העלייה הבולטת ביותר במספר התחזיות החיוביות הם תחומי השבבים, הענן והבינה המלאכותית. מדובר בחברות שנהנות מהשקעות הון גוברות ומהתעוררות מחודשת של הביקוש, בעיקר מצד מגזרים עסקיים. לעומתן, בענפי האנרגיה והנדל”ן עדיין שוררת זהירות, בין היתר בשל תנודתיות במחירי הסחורות והאטה בביקושים באזורים מסוימים.

מבט קדימה: המשקיעים ממתינים לאותות נוספים
למרות שמדובר עדיין בחודש שלא הסתיים, המגמה ברורה – לראשונה מזה תקופה, חברות אמריקאיות מציגות ביטחון מחודש בפעילות העסקית שלהן. אם הנתונים הללו יישמרו גם בשבועות הקרובים, עשוי השוק האמריקאי לחוות שיפור סנטימנט משמעותי כבר לקראת חודשי הקיץ.