כל מנהל השקעות עתיר ניסיון מכיר את התיאוריה הגורסת כי תיקי השקעות בשוק ההון לא יכולים לנצח את המדד לאורך זמן. ההתערבות הזכורה לכולנו מתחילת שנות האלפיים בין וורן באפט למנהל ההשקעות טד סיידס, זיכתה את האורקל מאומהה במיליון דולר והוכיחה כי קרן סל שהוצמדה למדד ה – 500 S&P ייצרה תשואה גבוהה יותר על פני עשור ביחס לתיקי השקעות מנוהלים של בית ההשקעות הידוע והוותיק פרוטז’ה פרטנרס. האם יש בכל אלה על מנת להעדיף השקעה במוצר אחד מחקה מדד? לא, בוודאי שלא. כך תנהלו את ההשקעות שלכם בשוק ההון בתבונה.

הלוגיקה מאחורי האמירה: השקעות יציבות ונטולות סיכון

אין מכשיר שידגים בצורה טובה יותר את הכיוון הכללי של שוק ההון במדינה מסויימת, או של סקטור נבחר בשוק, כמו המדד. המדדים הכלליים של ברחבי העולם, כמו מדד הנאסד”ק, מדד הדאו ג’ונס, ה – S&P 500 כמובן, מדד הדאקס הגרמני, מדד שנגחאי ואפילו מדד תל אביב 125 – כולם מספרים את הסיפור של שוק ההון שאותו הם מייצגים באופן אמין ויציב. כל המדדים מכילים את ניירות הערך הבולטים של החברות הגדולות ביותר בשווקים הרלוונטיים ועל כן מייצגים את ההשקעה הכי מגוונת ונטולת סיכון שמשקיע יכול לבקש לעצמו. סגנון ההשקעה הפסיבי מאפשר לבחור קרן מחקת מדד, ולהשקיע בה את כל הסכום המיועד להשקעה כאשר הקרן עצמה מכילה את הפיזור הקיים במוצרים המוכלים במדד, כך שהמשקיע אינו נדרש למעשה לפזר את כספי ההשקעה בין מוצרים נוספים על מנת להשיג גידור איכותי ויציב.

ניהול מקצועי של תיק השקעות – כנראה הנוסחה הטובה ביותר להצלחה

אין ספק שהצלחה ביצירת תשואות גבוהות בשוק ההון נמדדת על פני תקופת זמן משמעותית, כמו בין שלוש לחמש שנים. מנהלי השקעות שאין להם את הידע, הזמן או המשאבים לשמור על ניהול אקטיבי של ניירות הערך בתיק ההשקעות שלהם אולי יעדיפו השקעה במוצרים מחקי מדד אולם העובדה היא שמנהלי ההשקעות המוסדיים הגדולים משקיעים במוצרים פסיביים כאלה רק לעיתים רחוקות וגם כאשר הם מחפשים השקעות סולידיות לגידור התיק, הבחירות שראינו בשנה האחרונה לגידור הן בעיקר משוק ההשקעות האלטרנטיביות כמו נדל”ן. מי שמעוניין בחשיפה לשוק אולם לא לבזבז את המשאבים הנדרשים על מנת לשמור על רמות של ידע הנדרשות על מנת לנצח את העליות במדדים, יעדיף ניהול מקצועי של תיק ההשקעות שלו על ידי מנהל השקעות מושכל ועתיר ניסיון.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.